4008-888-888

13219841589

栏目导航
联系我们
电话:4008-888-888
手机:13219841589
地址: 深圳市龙华新区
当前位置:网站首页 > 关于我们 > 合作客户 >
稳企安农 期市护航白糖产业
浏览: 发布日期:2020-09-23

  今年以来,受新冠肺炎疫情影响,国际原糖消费短期内大幅减少,国内白糖市场也同样面临大扩产周期下的下行压力。9月14—18日,由郑商所主办的“稳企安农护航实体”机构投资者白糖

  在调研中,记者了解到,目前加工糖企业原料供应偏紧,下游需求紧俏。面对新冠肺炎疫情的冲击,企业普遍利用期货工具应对经营风险,期货套保和基差点价等期现结合方式逐渐被越来越多的企业所接受。

  此次调研的北方某企业是我国重要的食糖供应商和生产商,产品在市场上有很高的美誉度。据介绍,该企业原糖加工年产能30万吨左右,日产糖1000吨左右,去年产量在23万吨左右,其余还有少量贸易糖。

  “我们主要通过国外贸易商进口原糖,目前有6万吨原糖在保税库,等待相关部门审批通关。年底前准备从巴西再采购两船原糖,通过许可证的方式。我们没有进口糖浆。”上述食糖企业相关人士说。

  记者走访的另外一家白糖企业共有两条白糖生产线万吨。原料以巴西、印度、泰国等产糖大国的原糖为主。同时,该企业也生产淀粉和淀粉糖,玉米年需求量在120万吨左右。该企业有自己的电厂,降低了部分生产成本。目前该企业有一条生产线在检修,无进口糖浆,去年产糖30多万吨。据该企业销售部人士介绍,企业通过配额和许可证两种方式进口原糖,当生产需要时,把保税库原糖运到企业库里。目前,该企业原料库存相对充裕,能够保证正常开机。

  记者了解到,部分企业主要从巴西进口原糖,目前原料库存相对充裕,长期合作客户的需求能够得到满足,其他客户需求要看通关情况,也有部分企业有远期的采购计划。相关企业负责人还表示,今年基本感受不到走私糖的影响,国家严格管控已见成效。

  今年5月,历时3年的贸易保障性关税到期,白糖配额外进口关税恢复到50%。据了解,目前原糖进口并未完全放开,企业只能通过配额和许可证两种方式申请。受到审批进度的影响,部分企业原料只够维持一个月的开机,即便原料库存相对充裕的企业,也只能保证长期合作客户的需求。

  “春节之后疫情影响了一部分需求,但随着国内疫情好转,需求迅速恢复。从近几个月来看,需求比去年同期要好,经常出现‘车等糖’的情况。”上述北方某企业销售负责人表示。

  据了解,该企业目前原糖库存有3万吨左右,通过日产量推算,原料只够维持30天左右的开机,后续要看原糖通关情况。由于下游需求旺盛,产量刚好能够满足需求,日出库量1000吨左右,产品几乎没有库存。另据了解,该企业10月初有3天检修计划。

  当前正是白糖消费旺季,市场能否出现“金九银十”现象呢?一家企业销售负责人表示,当前需求较往年同期更好,并未受到疫情影响,主要有两方面原因:一方面今年配额发放较去年早,开工并未受到影响;另一方面周围一些糖厂出现过停产,市场可售货源少,间接提振了企业的现货需求。

  期货日报记者发现,在目前进口原料供应偏紧、需求旺盛的背景下,大部分加工糖企业产品几无库存,企业没有库存压力。

  本次调研的企业相关负责人均表示,今年国内糖市下游需求整体较好,部分地区甚至好于去年,并未受到疫情的影响。部分企业表示,尽管春节后白糖需求出现过一段时间的低迷,但疫情过后迅速恢复。尤其在当前原料供应趋紧的情况下,“车等糖”已经成为一种常态。

  光大期货白糖高级分析师张笑金告诉记者,年初因泰国减产,原糖价格走高,国内糖价最高突破5900元/吨。3月以来随着疫情在全球蔓延,消费预期普遍调低,加之原油价格不断走低,巴西制糖比刷新历史高位,原糖价格承压下行,国内糖价也不断刷新低点。另外,国内保障性关税5月22到期,后续关税如何执行引发市场担忧。多重压力之下,糖价在4月底超跌,创出4760元/吨的低点,此后持续低位振荡,完成筑底过程。8月中旬之后,随着消费恢复,加之进口不及预期,供应偏紧,糖价再现翘尾行情。

  记者了解到,今年国家进口政策调整,原料进口成本降低,部分企业的进口量会相对增加,对国产糖的影响主要看外盘原糖价格,如果原糖价格低,企业会考虑多进口些;如果价格高,企业会适当少进口一些。

  一家企业负责人表示,现在国家进口政策调整基调是慢放,保护国产糖市场。但从长期来看,会跟大豆走同一条路,进口完全放开,实现内外两个市场平衡。

  上述受访人士认为,国内现货价格年底前会振荡偏强,一方面目前广西、云南产区可供现货少,而下游需求持续向好,企业惜售待涨;另一方面原糖进口量可能不及之前市场预期,这加剧了国内供应的紧张。后期需要关注国内新榨季开榨情况以及原糖通关情况,看新糖、陈糖两个市场如何衔接。

  在新的政策环境下,新的市场格局正在形成,面对市场不确定性风险增加,国内涉糖企业加大了参与白糖期货、期权交易的力度,积累了白糖基差点价、保值操作等实践经验,这将促使新的贸易流通模式形成。

  据记者了解,上述北方某企业产品通过现货一口价、盘面基差点价等多种方式进行销售,其中绵白糖主要销往东北地区,白砂糖则销往全国各地。下游合作伙伴贸易商和终端大概各占50%,蒙牛和伊利都是其主要客户,产品运输主要通过海运和汽运相结合的方式。“我们通常通过内盘、外盘、期现结合等方式进行风险管理,一般套保比例在75%以上,我们很少进行实物交割。”该企业相关负责人说。

  事实上,目前很多企业利用期货价格进行远期点价、买卖基差,并且创新出运用衍生品的新模式,不断丰富现货交易方式。这些模式对于业内主要的生产和贸易企业来说,都已经相当熟悉。

  此次走访的一家企业负责人告诉记者,“我们采用现货一口价和盘面基差点价等销售模式,公司产品销往全国各地,但大部分在600公里半径以内,80%是终端,20%是贸易商,雀巢、蒙牛、伊利、娃哈哈都是下游主要客户。”

  利用期货市场的点价交易在白糖产业已经是一个成熟的模式,具体的操作方式是:白糖货物的买卖双方根据期货盘面约定一个价格,并根据现货市场的运输情况、地区品质差异等商量一个升贴水,当期货盘面价格到达点位时,双方按照之前的约定加上升贴水完成现货买卖。通过白糖期货点价交易,买卖双方都可以有效管理自己的销售或采购风险,同时还可以满足双方个性化的需要,提高交易的效率。“我们企业目前现货一口价、预售、盘面基差点价等模式都在做,其中基差点价是主流。”某企业相关人士说。

  随着产业企业利用期货工具越来越娴熟,企业利用期货工具进行套期保值,一定要防止投机。一家企业负责人表示,“我们主要通过期现结合的方式对冲现货端的风险,不做投机交易,投机交易会影响企业心态。”

  值得注意的是,基差点价已成为制糖企业的主流操作模式。在未来价格波动加剧的情况下,基差贸易对于买方和卖方来说都有现实需要。对于卖方而言,在锁定利润的情况下,可以扩大销售,同时也转移了风险;对于买方而言,可以通过买基差的方式锁定货权,然后再通过基差点价可以在一定程度上降低价格波动风险。